信銀國際發表今年1月投資月報，指環球股市2025年表現亮麗，市場關注今年能否再複製。該行稱，美股雖然估值偏高，但超預期的盈利增長支撐美股屢創新高；歐央行連番減息，加上德國和法國加大國防基建投資，推動歐股估值，部分歐股表現更勝美股；美元偏弱則提振亞洲股市，南韓股市受惠AI及企業改革，其表現冠絕全球；內地及本港科技股亦獲外資重新關注，內需政策支持下金融市場活躍。

然而，踏入2026年，市場面對更大不確定性。環球央行貨幣政策或會出現分化，澳、紐、加、日本央行有機會加息，歐美及亞洲部分地區減息步伐或會放緩；美國中期選舉及美聯儲主席換屆增添政治變數；潛在的貿易保護政策若果升溫，或引發供應鏈重組；AI熱潮若盈利跟不上，可能出現泡沫調整；美元若因美國經濟韌性復甦而轉強，將壓制新興市場表現。

信銀國際稱，這些因素令2026年市場波動有機會加大，單一地區或資產類別難以獨善其身。因此，資產配置宜採取分散及靈活策略，跨地域、跨板塊佈局，結合增長型(如AI供應鏈)與防守型(如高息股)資產，方能有效應對風險並捕捉機會。

該行提到，聯儲局於2025年12月議息會議如期降息25個基點，利率點陣圖顯示2026年及2027年各僅降息一次，同時上調2026年經濟增長預測並下調通脹預測。展望2026年，美國貨幣政策仍將維持寬鬆，在流動性改善、監管有望進一步放寬，以及政府推行減稅措施的支持下，將繼續利好風險資產。人工智能主題預計持續發酵，但相關企業的盈利表現將成為股價關鍵驅動因素，因此選股的重要性將顯著提升。

然而，市場亦面對多重不確定性：2025年美國多場補選中民主黨於不少州份勝出，令美國政局走向不明朗；2026年5月聯儲局主席將換屆，市場關注聯儲局獨立性問題；年底11月又將舉行中期選舉。

信銀國際表示，美國股市已累積可觀升幅，估值處於偏高水平，對負面消息較為敏感。投資策略上，建議在維持風險資產配置的同時，適度分散至不同地域(如歐洲和亞洲)，以有效降低整體組合波動性，並提升風險調整後回報。

亞洲市場方面，市場預期美國聯儲局將繼續減息，而其他央行大多已接近減息周期尾聲。此消彼長之下，利率差距有望收窄，有助限制美元上升空間，對亞洲股市構成利好。另人工智能(AI)公司正大幅擴大資本開支，同時在功能與應用層面持續創新，這將帶動硬件及雲端供應商的需求，直接利好亞洲地區的科技製造商。

信銀國際認為，投資策略上，除了聚焦受惠AI主題的高增長板塊外，亦可分散至防守性較強的亞洲高息股。過去五年數據顯示，除2025年外，亞洲高息股在其餘四年均跑贏整體亞洲股市。這主要得益於其股息率明顯較高(4.6 %vs 2.2%)，同時波動性顯著較低，從而提供更優異的風險調整後回報。這種配置有助在追求增長的同時，降低整體組合波幅，實現更穩健的長期表現。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
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港交 (購)	16460	518.5 (-)	0.051	11.3 倍
港交 (購)	23464	464.19 (-)	0.148	8.9 倍
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快手 (購)	22186	75.93 (-)	0.097	3.4 倍
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